STEPN (GMT): самый хайповый move-to-earn проект

Инвесторы

Является стратегическим инвестором проекта Binance Labs. По мнению главы фонда геймификация упражнений может привлечь в отрасль больше людей, ускоряя массовое внедрение технологий криптовалюты и блокчейна. Сумма инвестиций в проект не разглашается.

Binance labs

В январе 2022 года STEPN на private sale привлек $5 млн., реализовав 16,3 % токенов по цене $0,005 USD/GMT.

В проект вложились такие фонды: Sequoia Capital, Folius Ventures, Solana Capital, Alameda Research, 6th Man Ventures, DeFi Alliance, M13, Corner Ventures, Sfermion, Zee Prime Capital, Lemniscap, Spark Digital Capital, MorningStar Ventures, Openspace Ventures, Solar Eco Fund, WelinderShi Capital.

Был анонсирован приватный раунд для KOL (Key Opinion Lider). Но аллокацию они не получили, им вернули вложенные средства. Это произошло после того, как стало известно о листинге GMT на Binance.

Монетизация

2 %

плата за платформу

роялти за создание NFT

4 %

чеканка кроссовок

6 %

продажа на маркетплейсе

6 %

прокат кроссовок

8 %

В будущем планируется запуск своей DEX, которая будет взымать 1 % комиссии. Из них 0,3 % — вознаграждение поставщикам ликвидности, 0,7 % пойдут на нужды проекта (выкуп и сжигание GMT, NFT, поддержка экосистемы).

Комиссии

Прибыль

Руководство проекта заявляет, что уже в первом квартале 2022 года получена прибыль в размере $26,8 млн. А во втором квартале ежедневная прибыль от торговых комиссий выросла до $3-5 млн. или около $100 млн. в месяц. Если это действительно правда, то результаты впечатляющие. Скорее всего, основную прибыль STEPN получает за счет 6 процентов комиссии от продажи кроссовок на вторичном рынке, так как именно там оборачиваются самые большие суммы. Есть эксклюзивная обувь, стоимость которой достигает полумиллиона долларов.

Токеномика

600 000 000

Циркулирующее предложение

6 000 000 000

Максимальное предложение

$323 373 785

Объем торгов за 24 часа

$4 669 698 304

Полностью разводненная рыночная капитализация

№ 73

рейтинг по coinmarketcap

0,69

Отношение объема торгов к рыночной капитализации

$467 564 667

Рыночная капитализация

$0,78

Цена

График разлока GMT

Рыночное доминирование

0,05 %

Более-менее значимые разлоки токена начинаются с января 2023 года. В целом токеномика сбалансирована, каких-то предпосылок для беспокойства с этой позиции нет.

Вывод

Несмотря на ограниченное предложение GMT, оно будет уменьшаться. Руководство утверждает, что для повышения ценности экосистемы часть прибыли будет использоваться для выкупа токена на вторичном рынке с последующим сжиганием.

Токены проекта

GMT является так называемым токеном управления. В игре его можно заработать только кроссовками начиная с 30 уровня. Предусмотрен механизм сжигания за различные действия в приложении. После сжигания пользователь получает более выгодные условия механики игры.

Governance-токен — далее в этом разделе рассматриваться будет именно он.

Внутриигровой токен, выдается в качестве вознаграждения. Используется для оплаты за чеканку, ремонт и улучшение кроссовок. После оплаты сжигается. Имеет неограниченное предложение.

Резерв для выплаты вознаграждений за пробежки

30 %

Все 6 млрд. токенов были выпущены на премайне

Казначейство и экосистема

30 %

Советники

2,5 %

команда

14,2 %

7 %

Binance Launchpad Sale (0,01 USD/GMT)

Рrivate sale (0,005 USD/GMT)

16,3 %

распределение токенов

Экономика игры

Судя по информации из различных источников, на старте проекта игроки зарабатывали от $5 до нереальных нескольких тысяч долларов в день. Если тысячи кто-то и зарабатывает, то это скорее единичные случаи с большими изначальными вложениями. Суммы в $50-100 долларов, скорее всего, возможны. Тем более, что в апреле-мае 2022 года курс GMT и GST достигал пиковых значений.

Сумма заработка зависит от времени пробежки, количества пар кроссовок и уровня их прокачанности. Искушенные пользователи выстраивают хитрые схемы, дающие возможность максимизировать прибыль.

Заработок игроков рассчитывается математически.

Выводы

Нужно учитывать, что чем больше людей вошло в проект, тем больше хочет монетизировать и вывести свою прибыль. А это давит на цену токенов. Игроков действительно много. Максимальное количество ежедневных активных пользователей достигало 104 149 человек.

Поэтому пока экономика STEPN держится на притоке новых пользователей.

В STEPN этого нет. В проект приходит только одна заинтересованная сторона — «бегуны». Еще есть администратор проекта, который получает свою комиссию за любую транзакцию. Третьей стороны, которой нужен этот «бег», нет. Поэтому, попросту говоря, идет перераспределение денежных средств внутри системы. И все это подается публике в красивой обертке. Справедливости ради стоит сказать, что та же Axie Infinity в общем-то работает по тому же принципу. Но и о проблемах этой игры мы тоже помним.

Важно понимать, что новые деньги в проекте появляются только за счет привлечения новых игроков. Далее каждый пользователь пытается максимизировать свою прибыль. Ценность, которая была бы нужна кому-то вне игровой системы, не создается. В классических товарно-материальных отношениях есть две заинтересованные стороны. Одна предлагает товар или услугу, вторая готова за это заплатить. Важный момент — товар (услуга) имеет однозначную ценность, которую можно реализовать на внешнем рынке третьей стороне.

на чем держится проект

Падение прироста

Прирост новых игроков уменьшается. Если в мае каждый день их появлялось 12 000 – 20 000 человек, то в июне — 2 000 – 4 000. Важная причина — падение цены токенов. Сейчас внутриигровой токен GST сто́ит $0,24. Для того, чтобы вернуть вложенные в самые дешевые кроссовки за $150, потребуется 625 дней. Это простой расчет в лоб, без учета прокачки обуви, заработка на продаже отчеканенной обуви и т. д. Но даже с учетом апгрейда обуви срок при текущем курсе большой. Падение курса токенов STEPN — это большой риск, если рассматривать вход в проект как инвестицию.

У роста системы, живущей только за счет привлечения новых клиентов, есть еще одна проблема. Если в проекте, допустим, 100 человек и каждому нужно выплатить условно по $10, то расходы составляют $1 000. Если в проект пришло 100 000 человек, то им нужно выплатить уже $1 000 000. И чем больше размер проекта, тем сложнее привлекать новый капитал для выплаты прибыли участников. Расходы растут по экспоненте, и это является основной причиной смерти так называемых схем Понци.

А дальше классика — уменьшается количество пользователей и отчеканенных кроссовок, рост предложения GST растет (он же сжигался при чеканке). Игроки сливают токены и кроссовки, давление предложения еще больше снижает их цену. Бегать придется уже просто для здоровья, а не за деньги.

Рост Расходов

Как видно на графике, floor price кроссовок уже упал в три раза.

В общем, нечто похожее мы уже видели у Axie Infinity. Никто не утверждает, что реализуется именно такой сценарий, но он очень вероятен. Судя по всему, руководство осознало проблему, так как анонсирован ряд изменений в экономике. Но перестановки в математических в формулах — это временное решение.

Заработок игрока зависит от энергии, скорости передвижения, качества кроссовок, наличия дополнительных аксессуаров (Gem, NFT значки).

В любой момент времени разработчик может повлиять на заработок игроков, изменив два параметра, значения которых неизвестны и не подконтрольны игрокам: System Value и Parameter.

PSEC

Коэффициент эффективности кроссовок игрока

Значение, установленное разработчиком игры; может быть изменено

System Value

PSE

Эффективность кроссовок

PSE

Эффективность кроссовок

Средняя скорость игрока

K

© 2022 Trade by Booba